国信证券发布商贸零售行业9月投资策略暨中报总结

国信证券发布商贸零售行业9月投资策略暨中报总结，认为中报基本面处于磨底阶段。2026年上半年社会消费品零售总额同比增长1.3%，较一季度回落1.1pct；网上商品零售额同比增长4.8%。美容护理业绩分化加大，黄金珠宝毛利率整体提升，跨境出海Q2收入延续较快增长，线下零售Q2收入普遍承压。维持板块"优于大市"评级，推荐安克创新、珀莱雅、周大福、小商品城等。