花旗研报：双十一首阶段电商GMV按年增逾4%

2026年11月5日，花旗发表研究报告披露双十一首阶段电商销售数据：主要电商平台整体GMV按年增长逾4%，若计及即时零售则按年增约10%，符合行业预期。报告同时指出各平台表现分化——抖音受货架电商较快增长及战术性网红支持成为增长最快平台；天猫凭88VIP会员贡献及品牌广告开支增长跑赢淘宝；京东防守自营3C及家电业务；拼多多优先产业带供应质量；快手落后同业。评级方面，花旗维持阿里巴巴、京东、拼多多买入评级，续予快手中性评级。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。