商贸零售行业周报：二季度零售社服企业经营承压，关注景气赛道公司
选取76家代表性A股上市公司梳理显示，2026Q2样本公司收入同比-9.6%，扣非归母净利润同比+0.9%，零售社服企业业绩整体承压。本周（8月24日-8月28日）商贸零售指数上涨3.41%、社会服务指数上涨3.32%，分别位居31个一级行业第3/5位。报告建议关注黄金珠宝、零售电商、社会服务、医美化妆品四条投资主线，受益标的包括爱婴室、孩子王等。
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今日 1 条东财行业研报 · 一般零售（482）AI 评分3838 东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分4242 户外运动服饰行业深度报告：赛道景气上行，关注国产优质品牌崛起
户外运动服饰赛道景气上行，2025年我国户外运动消费人次超8亿、消费总额突破1万亿元，带动下游户外服饰需求扩容。功能性服饰为增速最快细分赛道，2019-2024年CAGR达10.27%；冲锋衣裤2024年市场规模达300亿元，CAGR高达18.39%。
上市公司公告 · 童装品牌（森马/安奈儿/起步/金发拉比）AI 评分99 *ST起步发布2026年半年度报告
*ST起步发布2026年半年度报告，正文仅包含东方财富Choice数据来源声明及平台免责声明，未披露营收、净利润、门店数、渠道等具体经营数据。
东财行业研报 · 一般零售（482）AI 评分3838 三夫户外发布半年报；四环医药医美+创新药成果显著
三夫户外发布2026年半年度报告，26H1营业收入5.27亿元，同比增长39.37%，归母净利润5320万元，同比增长216.33%，增长主要来自自有品牌X-BIONIC及独家代理品牌矩阵放量与线上渠道高增。
中国百货商业协会 · 报告与研究（百货/零售/奥莱）AI 评分4040 中国百货商业协会发布《2026零售企业AI应用调查报告》
中国百货商业协会与银联商务联合发布《2026零售企业AI应用调查报告》，覆盖百货、购物中心、超市、奥特莱斯等业态，近50位零售企业CIO或数字化负责人参与。76%的受访企业已不同程度开展AI应用，其中35%已有1-2个业务场景正式落地；企业投入以50万元以下轻量化试水为主流，10万-49万元区间占38%。
赢商网 · 商业地产资讯（含首店/快闪）AI 评分4949 赢商网拆解中海环宇商业嗨享节战术变化与四维运营逻辑
中海环宇商业联动全国14城30余座购物中心发起环宇嗨享节，客流与销售双双录得双位数增长。赢商网以第三方视角拆解其运营战术变化：放弃泛泛的人海战术，转向依托客研洞察的定向深耕，如珠海富华里借世界杯场景带动销售同比增长18%、苏州竹辉环宇荟微醺派对销售增幅43.2%、王俊凯主题痛楼铺到8城带动会员消费同比提升8.2%。
中服网 · 童装资讯AI 评分4141 安奈儿对全资子公司研发设计减资8,490万元
安奈儿（002875）8月26日公告，对全资子公司深圳市安奈儿研发设计有限公司减资8,490万元，减资完成后其注册资本由10,000万元减少至1,510万元。本次减资针对未实缴的注册资本，减资后安奈儿仍控制该子公司，不导致合并报表范围变更。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分4040 亚玛芬体育二季度收入利润超预期，管理层上调全年指引
亚玛芬体育2026年第二季度收入同比增长32%至16.33亿美元，调整后净利润同比增长252%至1.27亿美元，管理层上调2026全年收入、利润及EPS指引。
赢商网 · 商业地产资讯（含首店/快闪）AI 评分5252 赢商网观察岳阳商业：GDP全省第二但购物中心规模仅排全省第10
赢商网《小城大市——湖南下沉市场商业观察系列报道》以岳阳东茅岭-步行街商圈为样本，分析这座GDP居湖南第二（2025年为5387亿元）城市的商业现状。截至2025年底商圈聚集商场10余家、日均客流超5万人次，但据赢商大数据，岳阳存量购物中心规模与人均购物中心面积均排全省第10，与经济地位形成落差；万达、新城吾悦等全国性连锁商业尚未落地，商业发展高度依赖本土企业步步高。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分5050 国信证券8月纺服投资策略：7月服装社零同比减少1.0%，中国和越南纺织出口维持正增长
国信证券发布纺织服装8月投资策略研报，7月服装社零同比减少1.0%，全年至今累计同比增长5.8%；7月中国纺织品/服装/鞋靴出口分别同比+6.4%/+8.5%/+2.7%，越南纺织品出口当月同比+1.8%、鞋类出口同比+1.6%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 森马服饰：童装与直营驱动复苏，业绩弹性有望持续
森马服饰（002563）2026H1收入67.22亿元（+9.32%），归母净利润4.79亿元（+47.45%），童装与直营渠道为主要增长驱动。童装收入48.27亿元（+11.92%），巴拉巴拉店效91.9万元（+16%）；直营收入11.69亿元（+23.32%），线上收入30.44亿元（+13.10%），其中天猫/抖音交易金额20.97/19.56亿元。
东财行业研报 · 纺织制造（1224）AI 评分4040 SHEIN的竞争力、机遇与定价探讨
研报分析了SHEIN的竞争力、机遇与定价，指出其2025年净收入418亿美元、净利润21亿美元、活跃顾客2.73亿，2025年全球时尚市场份额居第三，核心竞争力为小单快返（LATR）柔性供应链与DTC模式。
东财行业研报 · 一般零售（482）AI 评分3838 裕元发布2026年中报，营收同比下降2.2%至39.71亿美元
裕元集团2026H1营收同比下降2.2%至39.71亿美元，毛利率同比下降1.9个百分点至20.7%，应占溢利7200万美元、同比下降57.9%，自由现金流同比转正至净流入约7020万美元。Q3为制造淡季，Q4旺季订单有望好转，预计2026年全年平均单价同比保持稳定。宝胜预计2028年销售额可恢复至耐克线上渠道调整前的水平以上。
中国连锁经营协会 · 行业统计与TOP榜单精选AI 评分6060 中国连锁经营协会发布2026年中国时尚零售与时尚消费TOP100
中国连锁经营协会发布2026年中国时尚零售与时尚消费TOP100，数据采样年份为2025年。TOP100企业营业收入合计约9163亿元，同比增长10.1%，店铺总数（可比精确口径）同比下降4.5%，呈现营收提升、店铺减少的转变。
推荐理由：服装板块数据可帮助童装从业者判断所在赛道的整体景气度与增长来源结构。
东财行业研报 · 纺织制造（1224）AI 评分4040 运动户外行业深度：专业细分时代，品牌力的构建与兑现
研报指出，2025年中国户外运动服饰行业规模达4376.6亿元，2025-2029年CAGR约5%，行业正从渠道驱动转向产品驱动。跑鞋与户外服装为表现最好的两个赛道，跑步运动鞋市场规模占运动鞋38%，高性能户外服饰国产品牌零售额2019-2024年CAGR达17.8%；2025年中国运动服饰CR10为68.4%，户外服饰CR10为27.2%。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分3838 纺织服装行业周报：安德玛下调FY2027收入指引，申洲国际预计26H1业绩下降38%-43%
安德玛公布FY2027Q1（2026年4-6月）营收10.98亿美元，同比下降3.19%，净利润0.01亿美元扭亏为盈，并将FY2027收入指引下调至同比下降中单位数。申洲国际发布2026H1业绩预告，受人民币兑美元升值、人工及原材料成本上涨及需求不足影响，预计归母净利润同比下降38%-43%。本周SW纺织服饰板块上涨2.95%，跑赢沪深300 0.64pct。
东财行业研报 · 纺织制造（1224）AI 评分2828 纤维革命——从传统制造到高附加值赛道的纺织产业再定义
头豹研究院发布词条报告，将现代纺织业定义为以天然纤维（棉、麻、丝、毛）和化学纤维（莫代尔、莱赛尔、涤纶、锦纶等）为原料，经纺纱、织造、非织造、印染等工艺延伸至服装用、家用、产业用制成品的完整制造产业。2021-2025年受全球需求疲软、产能外移、成本上升影响，行业市场规模回落；预计2026-2031年新兴细分赛道扩容与出口结构优化将带动规模温和回升，进入低速稳健增长阶段。
东财行业研报 · 纺织制造（1224）AI 评分2929 2026年棉纺织行业市场规模与增长趋势报告：规上企业超7,000家、万亿级基本盘承压，智能技改与绿色工厂驱动温和复苏（CAGR2%）
2026年棉纺织行业市场规模与增长趋势报告显示，规上企业超7,000家、万亿级基本盘承压，智能技改与绿色工厂驱动温和复苏，CAGR 2%。棉纺织行业以棉花及棉型化纤为主要原料，经纺纱、织造、印染精加工等工序生产棉纱、棉布，产品应用于服装、家纺、产业用纺织品等终端领域，是纺织工业中规模最大、占比最高的细分领域。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分3838 纺织服饰2026年中期策略：制造端关注龙头盈利及估值修复，品牌端精选经营韧性
东财行业研报发布纺织服饰2026年中期策略，建议制造端关注估值低位的中游龙头（伟星股份、裕元集团、申洲国际、华利集团），品牌端精选经营韧性标的。2026年上半年限额以上纺织服装社零同比增长6.7%，美国5月服装店销售额同比增长7.08%，零售商库销比2.11个月处近五年最低。运动服饰推荐安踏体育、361度，家纺推荐罗莱生活，品牌服饰建议关注森马服饰、歌力思。
中国百货商业协会 · 报告与研究（百货/零售/奥莱）AI 评分3434 零售业AI应用案例展示五：内孵外用的零售垂直大模型创新实践
灵智数科发布零售垂直大模型"百灵鸟"，采用"通用大模型+领域微调"模式，以一个模型基座支撑30余个应用场景，推理时延低至10毫秒，已通过国家生成式人工智能服务备案。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分4242 SHEIN招股书梳理：全球第一大线上时尚平台，1P+3P模式双轮驱动增长
SHEIN向港交所递交上市申请（草拟本），招股书披露2025年净收入418.5亿美元（同比+8.0%），净利润20.6亿美元（净利率4.9%）；26Q1净收入90.5亿美元（同比+1.1%），净亏损1.0亿美元，主要受可转换可赎回优先股公允价值亏损3.3亿美元（非现金、非经营性）拖累。
中国连锁经营协会 · 行业统计与TOP榜单AI 评分4545 中国连锁经营协会发布2026年中国网络零售TOP100
中国连锁经营协会发布2026年中国网络零售TOP100，TOP100企业网络销售总体规模为2.21万亿元，其中零售渠道企业33家、消费品企业67家，服装鞋帽类12家。网络销售规模达千亿元的企业4家，分别为京东、阿里巴巴、美的和沃尔玛，一百亿（含）至一千亿元（不含）的企业21家。本次还设置了零售渠道类、食品饮料类、服装鞋帽类、家居家电类和家清个护化妆品类五个细分类目Top。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分3838 纺织服饰行业2026年中报业绩预告综述：纺服行业预盈率54%，同比基本持平
截至2026年7月22日，纺织服饰行业107家A股公司中已有41家发布2026H1业绩预告，披露率38%，预计盈利22家，行业预盈率54%，与上年同期基本持平。分板块看，服装家纺板块披露率45%、预盈率56%，均高于纺织制造与饰品板块的50%；纺织制造板块亏损比例由40%上升至50%，续亏占比由20%上升至33%，服装家纺板块预增占比则由17%上涨至26%。
中国百货商业协会 · 报告与研究（百货/零售/奥莱）AI 评分2929 AI智能推荐助力联华鲸选精准营销
石基零售嗨-shop智能推荐项目助力联华鲸选APP实现精准智能推荐与千人千面，沉淀用户数据资产、建设个性化推荐能力及基于策略与场景的搜索引擎。项目在联华鲸选积累了200+个推荐场景、总曝光坑位1000+个，支撑App、POS、小程序、移动端等多个终端。上线当年会员增长大几十万，当月增长十几万，关键词库与智能搜索算法加持下日活提升至日均5万。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分3838 纺织服装7月投资策略：6月服装社零同增4%，越南纺织出口同比转正
纺织服装7月投资策略报告指出，6月服装社零同比增长3.9%，1-6月累计同比增长6.7%，持续领先整体社零；6月越南纺织品出口当月同比+2.8%、鞋类出口+1.7%，增速由负转正。6月中国纺织品/服装/鞋靴出口分别同比+12.2%/+3.2%/-1.2%。品牌服饰看好安踏体育、三夫户外、江南布衣、比音勒芬、罗莱生活、富安娜，纺织制造推荐申洲国际、华利集团、伟星股份、开润股份。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分3131 纺织服装ESG专题报告：技术与供应链重构，关注纺服低碳转型
东财行业研报指出，纺织服装行业ESG实践正从被动减排转向主动创效，技术、供应链与产品三端同步重构。截至2026年6月，安踏、申洲、李宁、华利等已发布2025 ESG独立报告，2024年ESG报告披露比例达69.2%。安踏2025年可持续产品占比突破38%，同比提升8个百分点，MSCI评级升至AA级；波司登将349家供应商环境绩效纳入核心评价体系。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分4242 纺织服装2026中报前瞻暨中期策略：拨开叙事迷雾，捕捉价值拐点
东财行业研报指出，2026上半年A股与港股纺服指数均跑输大盘，品牌服饰基本面好于纺织制造，1-5月服装社零累计同比+7.2%。报告提出三大主线：高端服饰消费韧性强（26H1运动户外服装均价上涨19.5%）、睡眠经济驱动家纺消费升级（亚朵电商床品份额提升至10.1%）、关税与原材料价格趋稳下优选制造龙头，重点推荐安踏体育、比音勒芬、罗莱生活、华利集团等标的。
龙湖集团 · 公司新闻（官方）AI 评分3030 龙湖集团发布1-6月营运数据，运营及服务收入稳步上升
龙湖集团发布1-6月未经审核营运数据，地产开发业务合同销售金额165.5亿元，运营及服务收入约137.0亿元（不含税），其中运营收入约73.0亿元、服务收入约64.0亿元。上半年在全国30城累计交付80余个项目、超2.6万套房源；重庆北城天街改造后营业额同比超50%增长，龙湖冠寓累计开业超300家门店、开业3个月以上项目出租率达96.2%。
母婴行业观察 · 最新文章（母婴/童装产业）AI 评分3232 卡特兔创始人张祥发确认出席2026全球母婴大会
专业童鞋品牌卡特兔创始人张祥发确认出席7月13—14日在上海举办的「定力至上 新周期下的新解法·2026第十二届全球母婴大会」。卡特兔诞生于2014年，基于20万+儿童足型数据库首创「KTT步龄生态系统」，打造覆盖0-12岁的六大产品系列，已开设近300家品牌专卖店、入驻全国3000多家母婴门店，覆盖31个省市区。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分4040 运动服饰行业：2Q26整体流水表现环比减弱，聚焦下半年趋势反转的可能性
运动服饰行业2Q26整体流水环比减弱，Nike中国区4QFY26收入（排除汇率影响）同比下降17%，安踏预计2Q26流水小幅正增长、Fila同比增长3%-4%，Descente增长20%-30%、Kolon增长40%-50%，李宁2Q26流水同比小幅下降且5-6月零售折扣同比加深幅度大于主要竞争对手。江南布衣2Q26全渠道流水保持高单位数同比增速，7月3日收盘价对应股息率约为8.5%。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分4141 耐克公布FY2026年度业绩，预计FY2027Q1营收下降但毛利率改善
耐克公布FY2026年度业绩，全年营收463.98亿美元同比持平，净利润31.08亿美元同比下降3%，其中大中华区营收58.47亿美元同比下降11%。FY2026Q4营收109.72亿美元同比下降1%，净利润同比增长407%，毛利率49.2%同比提升8.9pct（其中9.0pct来自关税返还）。公司预计FY2027Q1营收同比下降低至中单位数，毛利率开始小幅提升。
东财行业研报 · 纺织制造（1224）AI 评分4040 耐克FY26Q4经营改善符合预期，抖音服务费分级新规落地
耐克公布FY26Q4营收109.72亿美元，同比下降1%，其中经销业务同比增长4%、NIKE Direct同比下降7%，Converse收入同比下降32%。抖音电商自7月8日起调整达人服务费规则，由统一10%费率改为按月度经营评级分档，劣质达人费率最高或升至40%。5月服装零售同比增长3.7%，环比持平。
中国连锁经营协会 · 行业统计与TOP榜单精选AI 评分5656 中国连锁经营协会发布2026年中国超市Top100榜单
中国连锁经营协会（CCFA）根据2025年行业基本情况调查结果公布2026年中国超市Top100榜单。2025年Top100企业销售规模8855亿元，门店总数21027个；91家企业连续两年入榜，按同比口径销售额增长5.4%、门店数减少5.4%。
推荐理由：榜单给出了超市行业整体销售额与门店数的一升一降，以及线上销售占比变化，可用于判断线下零售渠道的结构调整方向。
中国百货商业协会 · 报告与研究（百货/零售/奥莱）AI 评分3232 银座集团百购事业部营销转型路径
银座集团百购事业部营销总监李楠在第八届零售营销大会上分享了百购营销转型路径，提出流量、用户、效率三重困局与营销体系变革五大支柱。银座将营销从单店作战升级为体系作战，总部统筹9大司级大促，门店按社区型、商圈型、学区型自主策划；渠道上以美团/抖音即时零售做入口、全域直播做转化、私域社群做温度，多次获得平台购百行业NO.1，单场大促超单店月度业绩。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分3535 耐克FY2026关税返还带动利润端改善，毛利率修复有望提前至FY27Q1
耐克FY2026收入464亿美元同比持平，Q4收入110亿美元同比-1%，利润因Q4关税返还大幅超出彭博一致预期，剔除关税返还后毛利率40.2%、同比下降0.1%。北美Q4批发渠道+10%、跑步和足球品类双位数增长，大中华区库存金额和件数均双位数下降、折扣回落。管理层预计FY27Q1-Q2收入低至中个位数下滑，毛利率改善有望提前至FY27Q1。
中国百货商业协会 · 报告与研究（百货/零售/奥莱）AI 评分3838 王府井集团AI Agent数智化服务管理实践
王府井集团联合网易智企落地AI Agent数智化服务管理项目，截至2026年5月累计智能接待量超8万次，Agent机器人解决率达98.89%，坐席辅助系统上线后客户满意率提高6个百分点、一次解决率提升近23个百分点至88.52%。项目累计节省等效人力1318人天，年度投入产出比为1：1.75，支持中英韩三语自动切换并建有离境退税知识库。
中国百货商业协会 · 报告与研究（百货/零售/奥莱）AI 评分3838 大商股份：如何通过加强导购管理，形成共赢的品牌商关系？
大商股份王雪艳总裁在第八届零售营销大会上分享“加强导购管理，形成共赢的品牌商关系”，提出统一标准、赋能队伍、利益共赢三点破局之道。大商集团在全国15省80余城布局三百余家商场，年销售超3400亿元，员工20余万人。其做法包括与品牌厂商共建岗位标准、共享培训体系、双向权重考核，并从专业、服务、数字化三方面赋能导购，构建兼顾店铺、品牌厂商、一线导购三方的激励机制。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分4040 纺服行业2026年618大促点评：细分运动户外和轻奢本土品牌排名跃升，高端消费延续高景气
2026年天猫618全周期品牌成交排行榜出炉，运动户外与轻奢本土品牌排名跃升，高端消费延续高景气。Lululemon、KOLON、迪桑特、比音勒芬、朗姿等轻奢定位品牌排名集体上移，比音勒芬新晋男装榜第6，江南布衣维持在第10；安踏集团多品牌矩阵全面发力，Adidas全面反弹，On昂跑新上榜。361度、JORDAN、CONVERSE等大众品牌落榜，消费分层趋势加剧。
东财行业研报 · 服装家纺（1225）AI 评分4242 纺织服装6月投资策略：服装社零增长凸显韧性，纺织原料价格回落
2026年1-5月服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比增长7.2%，5月单月同比增长3.8%，持续领先整体社零表现。5月电商运动服饰/户外服饰/休闲服饰/家纺销售额同比分别为-6%/-1%/-9%/-26%，比音勒芬、优衣库等品牌线上增长居前。年初至今内棉、外棉价格分别+11.9%/+12.2%至17405元/吨和14559元/吨，6月以来均呈下跌态势。
东财行业研报 · 纺织制造（1224）精选AI 评分5757 山西证券点评5月社零数据：纺织服装社零同比增长3.8%
国家统计局公布2026年5月社零数据，5月社零总额4.11万亿元，同比下降0.6%，剔除汽车后同比增长1.1%；1-5月社零总额20.60万亿元，同比增长1.4%。
推荐理由：研报给出了纺织服装社零与线上穿类商品的增速对比，读者可据此判断童装终端消费的冷热程度。