孩子王2024年报及2025年一季度业绩预告点评：2024圆满收官，2025Q1业绩增速亮眼
孩子王（301078）发布2024年报及2025年一季度业绩预告，2024年实现营业收入93.37亿元，同比增长6.68%，归母净利润1.81亿元，同比增长72.44%；2025Q1预计归母净利润2914.71万元-3847.42万元，同比增长150.00%-230.00%。
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今日 1 条券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4343
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4040 孩子王“三扩”战略行稳致远，场景为锚布局AI
孩子王（301078）2024年“三扩”战略开启业绩兑现，营业收入93.37亿元，同比增长6.68%，归母净利润1.81亿元，同比增长72.44%。公司先后以10.4、5.6亿元收购乐友国际65%、35%股权实现100%控股，截至2024年末直营店、乐友直营店及加盟托管店、加盟店分别为506、540、9家，合计1055家。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4343 孩子王2025年一季报预告点评：25Q1业绩高增，“三扩”战略持续推进
孩子王（301078）发布2025年第一季度业绩预告，预计归母净利润2914.71-3847.42万元，yoy+150%~+230%；扣非归母净利润1433.94-2007.52万元，yoy+400%~+600%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 孩子王25Q1业绩预告点评：积极布局直播电商与AI数智化，盈利持续释放
孩子王（301078）预计2025年一季度归母净利润2915-3847万元，同比增长150%-230%，扣非归母净利润1434-2008万元，同比增长400%-600%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分6262 东吴证券点评森马服饰2024年报：童装收入同比+9.6%，年末门店净增280家
东吴证券发布森马服饰（002563）2024年报点评：2024年营收146.26亿元/yoy+7.06%，归母净利润11.37亿元/yoy+1.42%，全年分红比例82.9%（2023年为72.1%）。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 森马服饰2024年分红比例提升至83%，库存结构改善奠定增长基础
森马服饰（002563）2024年营收146.26亿元（同比+7.06%），归母净利润11.37亿元（+1.42%），全年现金分红比例由2023年72%提升至83%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）精选AI 评分6262 太平洋证券点评森马服饰2024年年报：童装收入102.7亿元同比+9.6%
太平洋证券点评森马服饰（002563）2024年年报，24年收入146亿元/同比+7.1%，归母净利润11.4亿元/同比+1.4%，24Q4收入52.3亿元/同比+9.8%、归母净利润3.8亿元/同比+32.1%。
推荐理由：研报拆出了童装与休闲服饰的分部收入和毛利率，读者可对比两条产品线的增长与盈利差异。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）精选AI 评分6262 国信证券：森马服饰2024年营收146.26亿元同比增7.1%，童装收入占比升至70.2%
国信证券研报显示，森马服饰2024年实现营业收入146.26亿元，同比+7.1%，归母净利润11.37亿元，同比+1.4%；儿童服饰收入102.68亿元（同比+9.6%），占比提升至70.2%，毛利率同比+0.53pct至47.31%，休闲服饰收入41.90亿元（同比+0.44%）。
推荐理由：研报拆分了森马童装与休闲服饰、线上线下的收入与毛利率结构，可对照判断童装业务在整体盘子中的权重变化。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分3838 孩子王联合火山引擎发布BYKIDs，AI应用加速落地引领行业变革
孩子王联合火山引擎发布AI伴身智能孵化器BYKIDs，致力于为母婴童及新家庭提供一站式AI生活方式解决方案。BYKIDs基于六大资源池孵化AI玩具、AI教育、AI穿戴等产品，由星纳赫资本10亿专项基金及头部股权基金共同投资。孩子王拥有超过1000家大型数字化直营门店和8,000多名专业育儿顾问，为生态伙伴免收上架费并将账期缩短至45天及以内，每店每年增加1000场线下活动。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 孩子王与火山引擎、涂鸦智能合作落地，AI布局持续加码
孩子王（301078）子公司“智领未来”与火山引擎合作成立BYKIDs伴身智能孵化器，并与涂鸦智能签订全面合作协议，共建孵化器、共研智能体、打造AI伴身智能硬件产品矩阵并在孩子王渠道首发销售。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4343 孩子王2024年业绩预告点评：“三扩”战略成效显著，产业合作持续落地
孩子王（301078）发布2024年度业绩预告，预计归母净利润1.6~2.1亿元（中值1.85亿元），yoy+52.2%~+100.7%（中值+76.5%），扣非归母净利润1.2~1.6亿元（中值1.4亿元），yoy+91.9%~155.9%（中值+123.9%）。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 孩子王：辛未来投资基金认购公司5%股份彰显信心，期待公司后续发展
孩子王控股股东一致行动人南京千秒诺拟以10元/股向辛未来投资基金协议转让5%股份（6292万股），交易金额合计6.29亿元，完成后不改变公司控股股东与实际控制人。公司与辛选合资设立子公司“链启未来”开展新家庭电商直播零售并探索线下新零售，辛选控股23年总GMV超500亿元、泛母婴品类占比约80%。公司计划25年加速门店布局，未来三年左右覆盖1000个县城，基本实现“一县一店”。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）精选AI 评分6262 民生证券点评孩子王拟5.6亿元收购乐友剩余35%股权
孩子王（301078）11月21日公告拟以5.6亿元现金收购乐友国际剩余35%股权，交易完成后乐友将成为全资子公司，收益法评估其全部权益价值16.35亿元、增值率212.82%，并设置2024-2025年税后净利润不低于1.00亿元、1.18亿元的业绩承诺。
推荐理由：研报给出了收购对价、业绩承诺与整合细节，读者可据此判断全资控股后资源调配空间的变化。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 森马服饰第三季度收入增长3%，净利率短期承压
森马服饰2024第三季度收入同比+3.2%至34.4亿元，毛利率同比-0.8百分点至42.4%，费用率同比+2.0百分点至30.9%，归母净利润同比-36.0%至2.0亿元，净利率同比-3.6百分点至5.9%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4040 森马服饰2024年三季报点评：Q3收入保持增长，股权激励彰显信心
森马服饰（002563）前三季度收入94.0亿元/yoy+5.62%、归母净利7.55亿元/yoy-9.25%，24Q3营收同比+3.2%、归母净利润同比-36%，毛利率同比-0.84pct至42.44%、期间费用率同比+2.04pct至30.93%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分5151 太平鸟三季度收入同比降13.9%，净关店62家放缓
国信证券研报显示，太平鸟2024年第三季度收入同比-13.9%至14.0亿元，归母净利润亏损0.63亿元，费用率同比增加5.3百分点。截至9月30日门店共3476家，较上季度末净关62家、较年初净关255家；直营/加盟/线上收入分别同比-18.4%/-12.1%/-13.5%，加盟单店收入同比+5.4%、加盟毛利率同比+7.3百分点。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 孩子王2024年三季报点评：经营性现金流高增，加大加盟业务布局，合作辛巴探索新家庭电商直播零售
孩子王（301078）发布2024年三季报，24Q1-3营收67.98亿元、yoy+7.10%，归母净利润1.31亿元、yoy+12.24%，经营活动现金流量净额9.09亿元、同比+132.76%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）精选AI 评分6262 国信证券研报：森马服饰上半年收入与净利润均同比增长7.1%
国信证券研报显示，森马服饰2024上半年实现收入59.6亿元、归母净利润5.5亿元，均同比增长7.1%，整体毛利率同比提升1.5百分点至46.1%。
推荐理由：研报拆分了线上线下与直营加盟的毛利率变化，可用于对照自家渠道结构判断童装业务的盈利来源。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4444 森马服饰2024H1线下恢复净拓，看好下半年渠道拓展下持续增长
森马服饰2024H1营收59.5亿元（同比+7.1%），归母净利润5.5亿元（同增7.1%），儿童服饰收入40.7亿元（同增6.43%）。截至2024H1末总店数8140家，较年初净开203家，其中直营/加盟/联营分别净拓158/21/24家；线上销售26.9亿元（同增3.36%），直营/加盟/联营销售分别为7.0/24.0/0.85亿元。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4343 森马服饰2024年中报点评：全域数字化零售提质增效，Q2营收净利双增
森马服饰（002563）24H1收入59.6亿元/yoy+7.1%、归母净利5.5亿元/yoy+7.1%，Q2营收同比+10.1%、归母净利同比+0.7%。童装收入40.7亿元/yoy+6.4%，门店5385家、较23H1末-57家，翻新门店超200家；线上/直营/加盟/联营收入分别同比+3.4%/+5.0%/+11.8%/+0.3%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4848 东海证券点评森马服饰2024年半年报：电商彰显韧性，批发好于零售
东海证券发布森马服饰（002563）2024年半年报简评，公司上半年营收59.55亿元、归母净利润5.53亿元，同比+7.11%/+7.14%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 太平鸟上半年收入下滑13%，持续推进渠道优化
太平鸟（603877）2024上半年收入同比-12.7%至31.5亿元，归母净利润同比下降31.7%至1.7亿元，存货周转天数同比-43天至188天。直营/加盟/线上收入分别同比变动-19.2%/-5.2%/-8.1%至14.1/8.3/8.9亿元，直营/加盟环比年初分别净关47/146家；童装收入同比-14.0%至3.9亿元，毛利率57.0%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分5050 孩子王2024年上半年营收45.20亿元同比增长8.68%，门店合计1035家
信达证券研报点评孩子王（301078）2024H1业绩：营收45.20亿元，同增8.68%，归母净利润0.80亿元，同增14.68%，扣非归母净利润同增36.24%，拟每10股派现0.2元。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 孩子王2024年半年报点评：Q2扣非利润稳健增长，开拓主品牌加盟业态进一步打开增量空间
孩子王（301078）2024年上半年营收45.20亿元，同比+8.68%，扣非归母净利0.60亿元，同比+36.24%；单Q2营收23.27亿元，同比+12.78%，扣非归母净利0.57亿元，同比+18.25%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4040 孩子王2024年半年度业绩预增点评：推进“三扩”战略，拟中期分红回馈股东
孩子王（301078）发布2024年半年度业绩预增公告，预计24H1营业收入44.50~48.00亿元，同比增长6.98%~15.40%；归母净利润0.77~0.83亿元，同比增长10.71%~19.34%；扣非归母净利润0.58~0.63亿元，同比增长31.60%~42.94%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 森马服饰2024年一季度营收31.39亿元，净利增长11.40%
森马服饰（002563）发布2024年一季度报告，营收31.39亿元（+4.58%），归母净利润3.46亿元（+11.40%），扣非归母净利润3.38亿元（+15.55%），表现优于服装鞋帽、针、纺社零同比+2.5%的大盘。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4343 孩子王2023年年报及2024年一季报点评：并表乐友增厚业绩，多场景多渠道稳步推进
孩子王（301078）2023年营收87.52亿元、同比+2.73%，归母净利润1.05亿元、同比-13.92%，并购乐友贡献收入约7亿元、净利润4843万元；2024Q1营收21.94亿元、同比+4.64%，归母净利润0.12亿元、同比+53.55%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 孩子王2023年年报及2024年一季报点评：儿童生活馆表现优秀，差异化供应链加速完善，母婴渠道龙头地位持续巩固
孩子王（301078）2023年营收87.53亿元，同比+2.73%，归母净利润1.05亿元，同比-13.92%，剔除股份支付及可转债利息费用影响后归母净利2.11亿元，同比+55.70%；24Q1营收21.94亿元，同比+4.64%，归母净利润0.12亿元，同比+53.55%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4343 孩子王2023年及24Q1业绩点评：乐友并表带动利润提升
孩子王（301078）发布2023年及2024Q1业绩，2023年营收87.53亿元、同增2.73%，归母净利润1.05亿元、同降13.92%，剔除股份支付及可转债利息影响后归母净利润2.11亿元、同增55.7%；2024Q1营收21.94亿元、同增4.64%，归母净利润1165.89万元、同增53.55%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 太平鸟2024年一季报：Q1营收18.06亿元同减12.92%，关店与高基数致经营承压
太平鸟（603877）2024年一季报显示，Q1营收18.06亿元，同减12.92%，归母净利润1.59亿元，同降26.92%，受2023年高基数与关店影响承压。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 森马服饰2023年年报点评：盈利与营运能力提升，期待2024年恢复规模增长
森马服饰（002563）2023年收入136.6亿元/同比+2.5%，归母净利润11.2亿元/同比+76.1%。童装收入93.7亿元/同比+4.9%，占比69%，毛利率46.8%/同比+4.9pct，门店净减少155家，主因马卡乐品牌经营策略向线上转移。存货周转天数同比-25.8天至155天，存货净额同比-28.6%至27.5亿元。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4242 太平鸟2024年第一季度收入下降13%，存货减少27%
太平鸟（603877）2024年第一季度收入同比下降12.9%至18.1亿元，净利润同比下降26.9%至1.6亿元，直营/加盟/线上收入分别同比变动-22%/+2%/-6%至8.5/4.3/5.2亿元。同期直营/加盟店分别同比净关188/482家至1144/2527家，毛利率同比减少4.7百分点至55.3%。第一季度末存货金额同比下降27%至13.7亿元，环比年初下降9%。
券商研报 · 监控品牌个股（森马/安奈儿/起步/金发拉比/孩子王/太平鸟）AI 评分4848 太平鸟2024Q1流水短期承压，期待产品调整完成恢复增长
太平鸟2024Q1营收18.1亿元（同比-12.9%），归母净利润1.6亿元（同比-26.9%），童装营收2.3亿元（同比-9.2%），净关5家至548家。线上收入5.2亿元（同减6.1%），直营/加盟营收8.5/4.3亿元，同比-22.2%/+2.3%。毛利率55.3%（同比-4.7pct），主要系加盟处理老品所致；期末存货13.7亿元（同比-27.1%），存货周转天数160天（同比-57天）。